产品情况

  百龙创园（605016.SH）是全球抢先的中高端食物添加剂制造商，2005年建立，经过不断的研制投入推进产品多元化和高端化，根本的产品包含益生元、膳食纤维、健康甜味剂等。2022年完成盈余收入7.2亿元，同比增加11%；归母净利润1.5亿元，同比增加44%。膳食纤维是其第一大事务，特别是高端产品抗性糊精在全球商场具有肯定身先士卒的优势。公司还活跃适应减糖趋势，推出阿洛酮糖产品，满意商场需求。此外，益生元系列新产品经过优化产品结构向中高端晋级，稳健增加。公司客户遍及全球，包含QuestNutrition、General Mills等有名的公司，并计划在泰国建厂加快海外布局。百龙创园的膳食纤维系列以聚葡萄糖和抗性糊精为主，全球比例约12%，位列TOP3，是国内首家获得抗性糊精出产许可证的企业，膳食纤维营收占比提高至52%。跟着减糖趋势的鼓起，阿洛酮糖作为一种抱负的蔗糖替代物，需求快速提高。公司于2019年推出阿洛酮糖产品，并完成批量出售，甜味剂事务营收同比增加50%。百龙创园继续研制高端益生元产品，优化产品结构，完成了益生元系列的稳健增加。公司客户遍及全球，包含QuestNutrition、General Mills等有名的公司，计划在泰国建厂加快海外布局。估计到2030年，全球阿洛酮糖商场规划将到达4.5亿美元，年复合增加率（CAGR）为9.1%。百龙创园：2022年甜味剂（主要为阿洛酮糖）产值为4167吨，有一个项目（10000吨结晶果糖，5000吨阿洛酮糖）估计2023年第四季度投产。保龄宝：现在已具有7000吨/年阿洛酮糖晶体产能规划，还有3万吨阿洛酮糖项目正在建设中。三元生物：阿洛酮糖晶体产能2000吨/年，液体产能3000吨/年，方针扩产到20000吨/年。2020年我国益生元职业总产值约为24.3亿元，估计到2025年将到达36.24亿元，CAGR为8%。2020年全球益生元职业总产值约为139.54亿元，估计到2025年将到达180.47亿元，CAGR为5%。2023-2025年，膳食纤维吨价增速估计为2%/2%/2%，销量增速为35%/40%/30%，营收增速为38%/43%/33%，毛利率为38%/38.2%/38.4%。健康甜味剂，估计2023-2025年吨价增速为-5%/0%/0%，销量增速为80%/50%/40%，营收增速为71%/50%/40%，毛利率为31.7%/38%/38%。益生元，估计2023-2025年吨价增速为4%/-6%/0%，销量增速为-3%/40%/30%，营收增速为1%/32%/30%，毛利率为32.5%/30%/30%。